(资料图)
海外市场：海外策略
从紧货币到紧信用 海外资产配置月报（2023-4）银行问题的暴露也会带来一些后果，其中一个最主要的变化就是加速美国从紧货币到紧信用周期的演变。从紧货币逐渐过渡到紧信用，对于抑制美国居高不下的通胀不是坏事，但也可能伴生一定的信用风险敞口。往后看，市场逐步平静而系统危机爆发可能性下降的背景下，恐慌式的避险交易可能暂告一段落，因此一些计入预期过多的资产如美债和黄金可能都面临一定回吐压力，过多的降息预期也或将有所回升。与此同时，紧信用周期带来的增长下行压力叠加去年3 月后快速抬升的高基数都可能使得衰退交易重新成为主导。
A 股市场：量化策略
衍生品双周报（2）：期权看跌情绪减弱，牛市价差获益A 股市场近两周主流宽基指数有所上涨，成长优于价值。股指期货年化基差率持续上浮，场内期权隐含波动率显著下降。近期衍生品策略中表现较好的有：备兑开仓策略和卖出认沽策略，前者在上证50、沪深300、中证500ETF和深证100ETF 期权表现更好，近一年来超额收益率为4.6%、3.9%、4.5%和0.2%，后者在中证1000 指数、创业板ETF 期权上表现更好，其超额收益率分别为18.9%和19.0%。第335 期量化周报认为宏观因素能够一定程度支撑股市上行并建议配置小盘价值风格。因此我们建议未来两周使用长期限中证500ETF 期权配置牛市价差策略以获取市场上涨收益。上期报告中建议的沪深300ETF 牛市价差策略收益率为3.7%，沪深300ETF 同期收益率2.4%。
关键词：
Copyright 2000-2021 by www.jiaoyu.rexun.cn all rights reserved
邮箱 : 396 029 142 @qq.com
